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向中国绿色债券市场转移的渠道【ag开户网站】2020-10-25 04:05

本文摘要:为了促进绿色债券市场的进一步发展,中国大力完善国际投资者管理制度。与此同时,国际投资者也对绿色资产表现出浓厚的兴趣:2017年6月的民意调查显示,38%的欧洲投资官员回应称,他们参与了绿色债券市场,50%的人回应称,他们对可再生能源感兴趣。

中国

2017年,中国绿色债券发行量占全球总量的三分之一,很快成为全球绿色金融的领头羊。绿色金融是一个比较老的领域,主要关注与可持续发展相关的金融产品。但2017年中国金融机构发行的386亿美元绿色债券中,绝大部分是面向国内市场的,国外发行量只有66亿美元。

为了促进绿色债券市场的进一步发展,中国大力完善国际投资者管理制度。为什么要发展绿色债券近年来,为了打造可持续发展,越来越多的企业转向绿色债券市场。对于企业来说,可持续发展必须投资,投资必须负债,这可以通过发行债券来建立。

绿色债券和传统债券的区别在于,公司不能将筹集的资金用于可持续发展项目。自2015年以来,利用绿色债券筹集资金仍然是中国绿色经济发展的最重要组成部分。借助绿色债券,企业升级了生产设备,减少了生态足迹;这座城市的基础设施实现了电气化;融资机构可以筹集资金,为未来将创新绿色技术推向市场的中小企业获得资金支持。

在对外开放促进绿色债券发展后,中国现在已经将注意力转向国际市场。这是因为未来几年,中国每年必须投入3-4万亿左右的绿色资金。与此同时,国际投资者也对绿色资产表现出浓厚的兴趣:2017年6月的民意调查显示,38%的欧洲投资官员回应称,他们参与了绿色债券市场,50%的人回应称,他们对可再生能源感兴趣。

换句话说,中国的绿色债券供不应求,尤其是长期来看,无法满足国外市场的需求。但是,众所周知,中国的金融市场非常闭塞,因为政府对货币政策和人民币汇率有一定的控制。

但我们的分析表明,中国对金融市场的控制已经放开,中国的绿色债券不会进一步向国际投资者开放。绿色金融已经成为一种“新趋势”。虽然中国绿色债券市场规模有限,发展时间不广,但根据国际清算银行、汇丰银行和法国外贸银行的研究,投资者在绿色市场可以获得比传统市场更高的安全性和收益。对于中国一些地区的企业来说,绿色环保的形象可以帮助他们从银行获得更有利的融资,从而增加企业内部的波动性,构成更不利于长期发展的经营理念。

通过出售绿色债券,银行可以将现有的绿色贷款组合转化为期限更长、风险更低、利率更低的新债券。这样可以减轻银行的资产负债表压力,减少信贷空间。此外,与必要贷款相比,绿色债券期限更长,形式更多样,这意味着发行者的风险更低。

这一机制一直遭到银监会的反对。最后,有证据表明,我们高估了当前绿色市场的规模和受欢迎程度。符合绿色标准的债券很多,只是不具备绿色债券的资格。据估计,在6月份绿色债券的概念引入之前,中国企业发行的债券中,约有30%符合绿色债券的标准。

随着发行人逐渐认识到绿色债券的优势,不会再有债券获得绿色确认而被出售,这将是减少发行量的另一个渠道。对于重视信息的投资者来说,绿色债券在控制风险和环境足迹方面具有很大优势。与传统债券相比,绿色信贷具有更高的透明度和信息披露程度,因为它必须由第三方进行审计,以确保资金投资于绿色项目。现有的绿色债券已经表现出比传统债券更高的稳定性,二级市场的周转率也略高于传统债券。

虽然绿色债券市场仍然比传统市场大,但对于这个市场的大多数投资者来说已经足够了。同时,投资绿色债券也有助于形成良好的声誉和市场信号。

中国

向中国绿色债券市场转移的渠道如今,国际投资者向中国绿色债券市场转移有三个渠道。首先是通过“债券债券”,允许国际投资者(包括小投资者)通过香港信托机构出售内地债券。第二,通过中国银行间债券市场。

2016年,中国人民银行公布允许境外机构投资者投资银行间债券市场的公告,对商业银行、证券公司、基金管理公司、养老基金、慈善基金等中长期机构投资者的管理制度进行了限制。上述两项措施都不利于外国投资者向内地市场转移,同时也指出,未来可能允许外国投资者参与内地绿色债券市场。去年11月,财政部发言人在解释新的实施法时作出回应,该法将允许外国企业收购中国银行,并持有中国投资机构的多数股权。

这将进一步放宽小投资者通过外资银行参与中国金融市场的渠道。但除此之外,还有第三种方式,即各国投资者可以在国外出售中国实体出售的债券。近期中国实体向海外出售债券的例子包括:中国银行、中国工商银行、中国三峡集团分别在泛欧交易所、卢森堡证券交易所和爱尔兰证券交易所出售人民币、欧元和美元债券。

中国企业和银行出售海外债券的原因是,它们可以获得更低的利率,并为其海外投资获得外汇。法律有更好的管理体制渠道可能是好事,但外国投资者对我国绿色债券市场还是有太多的了解,比如债券种类、融资监管、发行前审核审计等。

他们也不告诉如何收集这些领域的信息。好消息是,中国绿色金融专业委员会正在与欧洲投资银行合作,推动中欧绿色债券标准的完全协调。这将使投资者有可能将一些科学知识应用到外国市场。

双方于11月完成了第一步,创建了中欧标准兼容框架,方便投资者进行必要的对比。出售国际绿色债券的过程与出售国内债券的过程不同,因此金融业仍然需要形成一个体系来规范海外销售。例如,出售外国债券必须由中国国家发展和改革委员会(NDRC)单独审批。

中国

综上所述,中国绿色债券的快速发展代表了中国资本市场的发展速度。随着国内市场的不断扩大,下一步将转向国际化,帮助中国在未来几年内调和3-4万亿美元的绿色投资缺口,并向世界指出其放松国内市场的决心。

中国正在采取实施措施,希望避免外国投资者与中国法律法规和卖方之间的障碍。2018年,中国绿色债券能否建立缓慢的国际化将随着这些措施的步伐而变化。


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